东风要把合资公司开(到欧)洲这个合[资股]比……

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撰稿：麻建宇

出品：道哥说车

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【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】除了出手给神龙汽车带来更多资源，东风汽车与 Stellantis 集团还 " 密谋 " 了新的计划。

5 月 20 日，东风汽车宣布，近日与 Stellantis 集团签署了一项非约束性谅解备忘录。

根据协议，双方有意向在欧洲成立一家合资企业，该合资企业初期将负责东风汽车新能源车型在欧洲约定市场的销售、分销、制造、采购及工程研发。

据 Stellantis 集团发布的消息，其与东风汽车在该合资企业的持股比例为 51%:49%。该合资企业预期将负责东风集团岚图品牌高端新能源车型在欧洲约定市场的销售和分销业务。

此外，双方还初步商讨了在 Stellantis 集团的法国雷恩（Rennes）工厂，开展东风新能源车型本地化生产的可能性。这对拥有 34 年友谊的合作伙伴，要把合资公司开到欧洲了。

东风 " 借船出海 " 但话语权只给 49%？

当前，海外市场正在成为中国车企角逐的新赛点，加码出海成为中国车企近期的共同战略抉择。东风汽车与 Stellantis 集团的这次合作，与东风汽车战略升级的背景不容忽视。

上个月的北京车展上，东风汽车发布升级版 " 东方风起 2030" 计划。根据最新规划，到 2030 年，东风汽车力争实现全球销量 500 万辆的发展目标，新能源汽车销量占比超 70%，海外销量占比冲刺 40%。

目前，海外市场已经成为东风汽车的全新增长极，今年一季度，东风汽车海外销量达 9.6 万辆，同比增长 75.6%。但如果按照东风汽车的最新规划，海外销量是要冲刺 200 万辆的，当前东风汽车的海外销量还差得远。

与 Stellantis 集团的这次合作则给东风汽车实现海外销量规模进一步扩大提供了机会。作为久经沙场的跨国车企，Stellantis 集团在欧洲有成熟的销售渠道和售后网络，可以为东风汽车出海欧洲提供便利，避免从零开始进行长周期、高投入的渠道搭建。

作为此次合作的 " 排头兵 "，岚图汽车得到的好处更多，尤其有利于其快速完成战略目标。2026 年 4 月 , 岚图发布了 " 深耕欧洲、布局中东、进军右舵市场 " 三大行动，东风汽车与 Stellantis 集团的合作将促进其出海的效率。

事实上，这种合作的效果是有参考案例的，比如一季度新势力出海冠军零跑汽车，在海外市场的优势之一，就是 Stellantis 集团在海外的网络。值得关注的是，Stellantis 集团与东风汽车在该合资企业的持股比例为 51%:49%，这与大多海外车企与中国车企在华合资公司 50%：50% 的持股比例并不相同。

这样的股权结构这也意味着，欧洲合资公司将由 Stellantis 集团主导，东风汽车的出海本质上仍是 " 借船 " 而非 " 造船 "。有趣的是，零跑汽车与 Stellantis 集团于 2024 年 5 月共同成立的合资公司零跑国际，双方股权占比为 49%:51%，同样由 Stellantis 集团主导。

东风汽车实现当地造 中外合资模式改写

除了利用 Stellantis 集团的成熟渠道卖车之外，更关键的是，东风汽车旗下车型有望实现当地造，这一点对于中国车企出海尤为重要。双方商讨了东风汽车在法国雷恩工厂开展东风新能源车型本地化生产的可能性，以符合欧洲法规及 " 欧洲制造 " 的框架要求。

欧洲制造的好处是什么？欧盟自 2024 起对华电动车加征反补贴税，本地生产可直接豁免。同时，《欧洲工业加速器法案》要求享受补贴的电动车需本地化零部件比例超 70%，建 / 买厂成合规刚需。

也就是说，本地化生产的东风汽车直接绕过关税壁垒，还能拿当地补贴，成本优势更加明显。并且，参考海外车企在华的合资历程，本地化生产是 " 产能 + 品牌 + 技术 + 生态 " 的系统性出海。可以说，实现本地化生产的东风汽车，出海会进入全新的高度。

当然，Stellantis 集团也并非是出于纯友谊的目的给东风汽车提供便利。近年来，受电动化转型不畅影响，跨国车企近年来经营压力较大，Stellantis 也不例外，尤其在 2025 年，该公司净亏损达 223.32 亿欧元。处置、盘活闲置产能等缓解经营压力等措施，对于 Stellantis 集团来说是必须要做的。

与此同时，东风汽车拥有成熟的新能源平台、智能驾驶及电子电气架构，对于 Stellantis 来说是可学习的对象，就像二、三十年前中国车企通过合资公司向海外车企学习。特别是，双方合资公司的业务覆盖范围涉及采购及工程研发等，更给了 Stellantis 集团接触东风汽车技术的机会。

三十年前，中国汽车 " 市场换技术 "。三十年后，东风与 Stellantis 集团的合作，彻底颠覆旧秩序。现在是中方出技术，外方出渠道，中国从 " 技术输入国 " 变成 " 技术输出国 "，Stellantis 集团等传统巨头放下身段，绑定中国车企求生存。

当然，非约束性备忘录意味着一切都有变数，这对拥有 34 年友谊的朋友，能否如愿以偿，还要看后续的操作。

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